Desacuerdos en las calificaciones de ESG: ¿por qué la virtud corporativa es tan subjetiva?
Las agencias de calificación discrepan sustancialmente sobre cómo evalúan a las empresas individuales, a pesar del uso creciente de calificaciones ambientales, sociales y de gobierno (ESG). Esto es muy problemático porque sin un acuerdo sobre lo que constituye un buen desempeño ASG, los participantes del mercado pueden ser engañados por estas calificaciones. También tenemos muy poca evidencia sobre por qué los proveedores de datos están tan en desacuerdo, lo que dificulta la comprensión de las posibles consecuencias y soluciones.
En nuestro documento, abordamos esto centrándonos en el alcance de la divulgación de ESG de una empresa, que creemos que probablemente sea importante para hacer que los proveedores no estén de acuerdo con las calificaciones de ESG. Contrariamente a la evidencia de que la divulgación reduce el desacuerdo en otros entornos, encontramos lo contrario cuando se trata de cuestiones de ESG, y que si bien las agencias de calificación de ESG tienen un papel que desempeñar como intermediarias de información, la falta de consenso sobre cómo interpretar los resultados de El buen o mal desempeño de ESG disminuye la función de responsabilidad corporativa que las calificaciones podrían desempeñar.
Desafiando la teoría
Los teóricos argumentan que el desacuerdo surge debido a que las personas tienen diferentes conjuntos de información y / o diferentes interpretaciones de la información. La sabiduría convencional y una gran cantidad de evidencia sugieren que una mayor divulgación ayuda a reducir el desacuerdo al reducir las diferencias en la información que tienen las personas. Argumentamos que debido a la naturaleza subjetiva de la información ESG, lo contrario sería cierto, ya que la divulgación amplía las oportunidades para diferentes interpretaciones de la información.
Para las empresas con niveles más altos de divulgación de ESG, los proveedores de datos deben juzgar si la divulgación constituye un buen o mal desempeño. Por ejemplo, una empresa que divulga las tasas de lesiones con tiempo perdido debe ser juzgada en función de esta divulgación. Esto da lugar a un nivel de subjetividad que conduce a mayores niveles de desacuerdo.
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